与此前英国脱欧公投与美国大选所不同的是，此次欧股在法国大选前未面临风暴，但该风暴或在法国大选后如期而至，且诸多分析师也不看好欧元，并认为日元是对冲欧元下跌风险的首选。


在去年英国脱欧公投与美国大选之前，欧股都超过5%的跌幅，但在此次法国大选第一轮投票之前，欧股仅小幅下跌1.45%，这或暗示欧股所面临的风暴将推迟至法国大选后。


德意志银行分析师在报告中写道，有这种情况是因为，目前欧洲斯托克600指数价定全球经济增长将回升，而非因欧洲政治风险“大打折扣”。

该行分析师还预计，若马克宏或菲永进入法国大选第二轮，那么与他们相关的概念股股价会“温和回升”，反之若勒庞和梅朗雄进入第二轮，那么股价潜在跌幅将扩大。

花旗银行日内也指出，如果勒庞和梅朗雄在周日的法国大选中进入第二轮，则可能引发欧洲股市下跌5%-10%；而如果是马克宏和菲永进入第二轮，则可能推动欧股上涨3%-6%。

此外，分析师还预计，在法国大选期间，欧元有下跌的风险，并认为对冲欧元下跌风险的最优货币是日元，而不是瑞士法郎。

从风险逆转率来看，日元似乎是投资者在周日第一轮法国总统选举期间，对冲欧元下跌风险的首选。

注：欧元兑日元风险逆转率指，3个月期欧元兑日元认购期权与认沽期权的隐含波幅差距，该值越低表明当前对冲性越高。

欧元兑日元的一个月风险逆转率跌至2009年1月以来的最低水平，而欧元兑瑞士法郎风险逆转率还没有超出一年前所见的水平。

分析师认为，目前日元是对冲欧元下跌风险的最优货币部分是因，日本投资者为使他们持有的法国债券保值，在承接欧元卖盘。