荷兰银行高级策略师Philip Marey表示，美联储公布的最新利率决议中声明保持基准利率目标区间不变，为1.00-1.25%，这一如市场普遍预期的那样。

正式声明中提到，如果经济大体上像预期那样发展，预计将相对较快地开始实施其资产负债表正常化计划。



美联储在6月公布的政策声明中并没有提到“相对较快”，但耶伦在6月召开记者招待会上提到了这一点，并将其列入6月会议纪要。而6月份的声明仍然是“今年”，没有“相对较快”。

与此同时，美联储的声明再次承认，总体通胀率和核心通胀率都在下降，而且正运行于2%以下。因此，他们重申，美联储正在密切关注通货膨胀的发展。

下一步计划
联邦公开市场委员会（FOMC）将在今年9月、11月和12月召开三次会议。由于11月的会议没有召开新闻发布会，美联储很可能会在9月和12月开始其下一步行动。

美联储在今年早些时候曾表示，他们不希望通过提高联邦基金利率的目标区间，并在同一会议上宣布资产负债表正常化，来迷惑公众。

此外，联邦公开市场委员会预计将开始“相对较快”的资产负债表正常化。这表明，该委员会的目标是在9月宣布资产负债表正常化和12月加息。



不过，美联储也表示，这两项举措都取决于当前的经济和通胀前景。对于美联储计划的可行性的怀疑，主要与近期整体通胀率和核心通胀率的下降有关。

就目前而言，联邦公开市场委员会中的多数人仍在淡化通胀远离2%的影响，但如果通胀数据继续让委员会失望，鸽派言论可能会在未来几个月抬头。

如果美联储在9月对通胀依然不乐观，缩减资产负债表的声明转移至12月，并在明年升息。

或者，为了挽回面子，美联储可能决定在9月宣布一项声明，但会有相当大的实施滞后性，直到1月份才开始实施。

如果美联储在12月前依然保持冷静，9月的资产负债表声明可能是美联储今年的最后行动。总之，荷兰银行认为今年不会第三次加息将会实现。