纽市盘前：避险功能遭撼动，日元创九个月新低；三重利多因素共振，美油创两周半新高
2020/02/19 21:12:16
汇通网 fx678.com
周三（2月19日）欧洲时段，美元兑日元创去年5月22日以来的九个月新高至110.45，因市场预计日本方面此后可能采取非常措施应对公共卫生风险，令日元汇价加倍承压，眼下，国际避险资金更多也选择了流向美元计价固定收益资产，而非日元债券。大华银行表示市场投机情绪发生了微妙的变化，更多资金流向美元固定收益资产，这对本来具有避险属性的日元构成持续利空。后市若此格局维持，美元兑日元仍有进一步上行空间，上破110.30关键阻力位后，即将打开更大的上行空间。
欧洲时段，美油创两周半新高至53.17美元/桶，此前利比亚首都的黎波里的港区发生激烈交战，一艘满载液化石油气的货轮险些遭击中爆炸。而此前美国政府制裁了俄罗斯石油公司Rosneft的一家子公司，指控其与委内瑞拉有业务往来。德商银行认为，这不会对俄罗斯石油公司Rosneft的石油供应产生任何直接影响，然而，这可能会导致委内瑞拉在市场上投放石油变得更加困难。另外，市场还在继续关注利比亚的石油生产仍然受抑的情况，以及欧佩克是否会在3月进一步减产。
1、【美联储会议纪要前瞻：市场聚焦美联储资产负债表 何时、如何缩减国库券购买规模】
① 美联储将于周四凌晨（2月20日）03:00公布1月货币政策会议纪要。投资者和交易员渴望获得美联储有关结束扩表和相关的短期贷款计划的更多细节——美联储何时缩减、如何缩减国库券购买规模是头等问题；除资产负债表外，市场对会议纪要的期待并不高；
② 1月会议之后，市场对于卫生事件影响的担忧加深。美联储决策者们表示，货币政策处于“良好状态”，道富北美宏观战略负责人费里奇认为，“美联储为调整利率设定了很高的门槛，预计会议纪要不会出现改变”。
2、【英国1月CPI年率创下7月以来最大涨幅，但预计二季度将回落】
① 英国国家统计局周三公布的数据显示，受能源、汽车燃料和机票价格的影响，1月CPI年率上涨1.8%，增幅高于预期，为7月份以来的最大涨幅；英国1月未季调输入PPI年率同比上升2.1%，为2019年4月来最大升幅；
② 但这种加速很可能是暂时的，预计第二季度通胀率将回落，并在未来两年继续低于英国央行2%的目标。
③ 温和的通胀前景将使英国央行更容易在与欧盟关键贸易谈判期间经济出现动荡时降息，不过预计政策制定者目前不会这样做。这是因为自去年12月英国首相约翰逊赢得大选以来，劳动力市场依然吃紧，信心有所改善。
④ 1月份汽油和电力价格的上涨主要是由于去年1月份行业监管机构引入价格上限时价格大幅下跌所致。此外，汽车燃油价格上涨近2%也带来了上行压力；
⑤ 12月份房价同比上涨2.2%，创下一年多来的最大涨幅，调查显示，1月份住房市场的复苏步伐加快。受英国脱欧不确定性影响最大的伦敦房价出现了自2017年10月以来的最快增长。
3、【中国央行货币政策执行报告：中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化】
下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间；灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。推动银行通过发行永续债等途径多渠道补充资本，提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力；发挥好宏观审慎评估(MPA)在优化信贷结构和促进金融供给侧 结构性改革中的作用，完善系统重要性金融机构监管框架。
4、【G20财长会议公报草案显示，经济增长的下行风险包括卫生事件】
G20财长会议公报草案：预计全球经济增速将于2020年及2021年温和回升，G20财长认为出现贸易紧张态势缓解的迹象，经济增长的下行风险包括卫生事件，将会加强全球风险监控，随时准备采取进一步行动；货币政策应当继续支持经济活动，确保物价稳定；重申坚守与汇率相关的承诺，并将遵守在日本大阪G20峰会上就贸易问题制定的规定 。
5、【外媒：特朗普称正在研究是否出席2020年东京奥运会】
① 地时间18日，美国总统特朗普表示，他正在考虑今年夏天是否访问日本出席2020年东京奥运会；
② 据外媒19日报道，特朗普在与负责2028年洛杉矶奥运会事务的官员会晤期间被问及是否将出席于7月24日在东京举行的夏季奥运会，特朗普对此回应称，他已收到日本首相安倍晋三的邀请。“我们将做出决定。目前我们还没有决定。我们可能去东京。”特朗普说道，“假使可以的话，我们会试试看的”；
③ 外媒分析称，尽管特朗普将于下周前往印度，但据信今年他出国旅行时间有限，因为特朗普希望在2020年11月3日的美国大选中拿下第二个任期，而出席东京奥运会会使得他脱离竞选活动。（环球网）
欧洲时段，美元指数创四个多月新高至99.58，业内分析师指出，美元在当前的市场环境下几乎立于“不败之地”，无论是在风险偏好转暖还是降温的背景下，资金流向都会对美元指数起到拉升作用。如果消息面大背景向好，那么美国经济和股市乐观情绪将回推动资金流入美国市场，反之，若全球消息面情绪悲观，那么，美国本土相比起欧洲、日本和新兴市场更有韧性的经济大环境，也会推动避险资金流入美元计价固定收益资产。在此“双重保险”之下，美元指数升至100关口或也将只是时间问题。
欧洲时段，欧元兑美元创34个月新低至1.0785，丹斯克银行指出，欧元还远没有到触及中期底部的时候；周三日内在美联储会议纪要出炉在即之时，虽然，美联储官员释放鸽派预期，或者美国总统特朗普出面公开敲打美元汇率的做法，会令欧元兑美元暂缓跌势，但这不会改变基本面美强欧弱的大方向。BDSwiss称从基本面角度，欧元进一步下跌的风险，主要是根据欧美两个地区预期增长的差距日益扩大，技术面也支持欧元下跌的看法：欧元正逼近一道重要的长期支撑水位。
欧洲时段，英镑兑美元出现剧烈反复震荡行情，英国最新发布的1月通胀数据高于预期，但英欧谈判的不确定性令投资者情绪起伏不定，盖过了经济数据本身的影响；富兰克林邓普顿欧洲固定收益业务主管David Zahn预计英国央行今年不太可能加息，因为该行在采取任何行动之前，会先评估财政支出增加对经济的影响。即使英国和欧盟在12月过渡期结束前无法达成贸易协议，英国央行也料将在今年维持利率在0.75%不变。
欧洲时段，美元兑日元创去年5月22日以来的九个月新高至110.45，因市场预计日本方面此后可能采取非常措施应对公共卫生风险，令日元汇价加倍承压，眼下，国际避险资金更多也选择了流向美元计价固定收益资产，而非日元债券。大华银行表示市场投机情绪发生了微妙的变化，更多资金流向美元固定收益资产，这对本来具有避险属性的日元构成持续利空。后市若此格局维持，美元兑日元仍有进一步上行空间，上破110.30关键阻力位后，即将打开更大的上行空间。
欧洲时段，澳元兑美元涨幅收窄，因全球风险偏好在提振公共卫生风险或已渡过高峰的数据发布后缓和，但汇价上行幅度仍受限。而业内机构大华银行指出，考虑到澳洲自身脆弱的内外部经济环境，在消息面背景并无进一步改观的状况下，澳元兑美元将继续在低位盘整，预计会在0.6670-0.6715的箱体区间内运行相当长一段时间。
欧洲时段，美油创两周半新高至53.17美元/桶，此前利比亚首都的黎波里的港区发生激烈交战，一艘满载液化石油气的货轮险些遭击中爆炸。而此前美国政府制裁了俄罗斯石油公司Rosneft的一家子公司，指控其与委内瑞拉有业务往来。德商银行认为，这不会对俄罗斯石油公司Rosneft的石油供应产生任何直接影响，然而，这可能会导致委内瑞拉在市场上投放石油变得更加困难。另外，市场还在继续关注利比亚的石油生产仍然受抑的情况，以及欧佩克是否会在3月进一步减产。
欧洲时段，现货黄金刷新今年1月8日以来最高水平1611.32美元/盎司，市场避险情绪升温，推动黄金市场突破。AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes指出，此前市场一大波避险情绪有所消散，但对经济增长承受的压力使得黄金需求获得提振，美元指数涨至4个多月最高水平，但这未能阻挡金价走高。美元指数的强劲完全没有影响黄金的需求，并且这对美联储的通胀目标实现是不利的，意味着利率会走低；明天凌晨市场将把目光转移到美联储1月会议纪要。
【花旗银行：基本面风险事件将在相当长时间内持续利多美元】
① 花旗银行的分析师指出，开年以来出现的国际性公共卫生风险事件，是近期美元指数持续走强的关键原因所在。在这整个过程中，受风险事件波及相对较小的美国市场成了全球资金的新避风港，美元汇价因此受需求带动节节走高；
② 该行指出，相比要高度依赖国际产业链的欧元区、日本和澳新等经济体，美国经济拥有更强的内循环性，因而在供应链和外部市场受到冲击时有着最强的韧性。这意味着在风险影响未得到彻底消除之前，美元指数仍有进一步的上行空间。
【巴克莱：美联储纪要料体现委员们处于观望模式】
晚间美联储将公布1月货币政策会议纪要，巴克莱研究发表了对此的前瞻，预计纪要将显示，大部分委员认为当前政策设定适宜，预计重点将评估融资市场短期条件，以及实际有效联邦利率疲软到何种程度，政策框架评论料也在讨论范围，不过预计不会出炉细节，委员会也可能讨论突发公共卫生事件对美国及全球经济增长的影响；整体而言，预计美国联邦公开市场委员会在是否调整政策立场方面持观望立场，与美联储主席鲍威尔上周国会证词的基调类似。
【欧洲央行降息预期升温，1月纪要线索或指引欧元走势】
①北京时间2月20日周四20:30，欧洲央行将宣布1月货币政策会议纪要；
②有分析师指出，此次会议纪要需要关注欧洲央行对潜在通胀情况、经济增速，以及策略评估的看法；
③若此次纪要显现出对欧元区经济深层次的担忧，欧元恐承压；
④策略评估方面，有报道称拉加德希望加快评估的进度，这反映出欧洲央行目前的紧迫感；若纪要强调这一点，欧元或小幅走低；若未讨论结束时间，欧元有望得到支撑。
【财经网站Forexlive分析师Justin Low：数据将为英国央行带来鼓舞 但料不会改变整体形势】
① 英国整体CPI和核心CPI数据都出现了不错的改善，这应该会给英国央行带来一些鼓舞，使其相信目前还没有面临跌入低通胀的风险——至少目前情况而言是这样的；
② 从细节上看，通胀上升是由于汽油价格上涨和机票价格跌幅小于往年，而英国各地区的年度房价也出现近两年来的首次上涨；
③ 数据应会让英国央行暂时旁观，但料不会对整体形势产生太大影响，不认为是推动英镑进一步走高的主要催化剂；
④ 英国通胀仍低于2%，如果未来几个月物价压力缓解，英国央行仍有采取行动的风险。但就目前而言，最新数据毫无疑问证明了维持利率不变的决定是正确的。
【机构：从长期看，欧元或因欧洲财政政策受益】
①MAF Global Forex外汇研究主管Marc-Andre Fongern称，从长远来看，欧洲各国政府实施更具扩张性的财政政策，很可能会使欧元走强；
②欧洲央行的超宽松货币政策显然不是灵丹妙药，预计拉加德等主要欧洲央行官员将继续敦促各国政府考虑财政刺激；这可能很快就会成为关注的焦点，尤其是在德国。
【FX Street：欧银1月纪要将给出开启政策框架评估的讨论内容】
①FX Street分析师Valeria Bednarik指出，欧银在1月决议上表示了开启政策框架评估，预期决议内容将给出部分讨论细节；
②预期市场对1月纪要的评论将颇有“噪音”，认为拉加德对当前究竟要做什么尚未理清头绪。
③预测欧元短线有反弹上修的努力，但无法摆脱空头市场的施压。
【花旗提高金价预期，理由是实际收益率为负以及存在卫生风险】
① 据花旗集团称，黄金应作为凸性宏观资产市场对冲--在持续的风险市场上涨期间具有韧性，但在抛盘和波动性上涨期间是一种更好的对冲。Aakash Doshi等分析师在2月19日的报告中写道，“黄金是低名义和负实际收益率环境以及追逐久期的直接受益者，”“尽管负实际收益也对股市构成支撑，但如果卫生风险影响供应链，进而影响美国企业的盈利势头，则黄金在市场逐险逐渐减弱的情况下会有进一步更好的表现”；
② 花旗将6至12个月的目标价格提高至1700美元/盎司；将2020年基本情境平均预期价格从1575美元上调至1640美元/盎司，花旗仍然预计在未来的12-24个月内将突破新的名义高位2000美元/盎司，并继续“支持黄金的上行选项，既作为投资组合的尾部对冲，又是有吸引力的长期偏度/杠杆”
③ 亚洲实物需求的放缓，尤其是仍占全球黄金年供应量45%的珠宝销售放缓，是黄金的看跌风险。但是投资者的资金流入和央行的购买是消费的重要缓冲。
欧洲时段，美油创两周半新高至53.17美元/桶，此前利比亚首都的黎波里的港区发生激烈交战，一艘满载液化石油气的货轮险些遭击中爆炸。而此前美国政府制裁了俄罗斯石油公司Rosneft的一家子公司，指控其与委内瑞拉有业务往来。德商银行认为，这不会对俄罗斯石油公司Rosneft的石油供应产生任何直接影响，然而，这可能会导致委内瑞拉在市场上投放石油变得更加困难。另外，市场还在继续关注利比亚的石油生产仍然受抑的情况，以及欧佩克是否会在3月进一步减产。
★近期热点提要★
1、【美联储会议纪要前瞻：市场聚焦美联储资产负债表 何时、如何缩减国库券购买规模】
① 美联储将于周四凌晨（2月20日）03:00公布1月货币政策会议纪要。投资者和交易员渴望获得美联储有关结束扩表和相关的短期贷款计划的更多细节——美联储何时缩减、如何缩减国库券购买规模是头等问题；除资产负债表外，市场对会议纪要的期待并不高；
② 1月会议之后，市场对于卫生事件影响的担忧加深。美联储决策者们表示，货币政策处于“良好状态”，道富北美宏观战略负责人费里奇认为，“美联储为调整利率设定了很高的门槛，预计会议纪要不会出现改变”。
2、【英国1月CPI年率创下7月以来最大涨幅，但预计二季度将回落】
① 英国国家统计局周三公布的数据显示，受能源、汽车燃料和机票价格的影响，1月CPI年率上涨1.8%，增幅高于预期，为7月份以来的最大涨幅；英国1月未季调输入PPI年率同比上升2.1%，为2019年4月来最大升幅；
② 但这种加速很可能是暂时的，预计第二季度通胀率将回落，并在未来两年继续低于英国央行2%的目标。
③ 温和的通胀前景将使英国央行更容易在与欧盟关键贸易谈判期间经济出现动荡时降息，不过预计政策制定者目前不会这样做。这是因为自去年12月英国首相约翰逊赢得大选以来，劳动力市场依然吃紧，信心有所改善。
④ 1月份汽油和电力价格的上涨主要是由于去年1月份行业监管机构引入价格上限时价格大幅下跌所致。此外，汽车燃油价格上涨近2%也带来了上行压力；
⑤ 12月份房价同比上涨2.2%，创下一年多来的最大涨幅，调查显示，1月份住房市场的复苏步伐加快。受英国脱欧不确定性影响最大的伦敦房价出现了自2017年10月以来的最快增长。
3、【中国央行货币政策执行报告：中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化】
下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间；灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。推动银行通过发行永续债等途径多渠道补充资本，提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力；发挥好宏观审慎评估(MPA)在优化信贷结构和促进金融供给侧 结构性改革中的作用，完善系统重要性金融机构监管框架。
4、【G20财长会议公报草案显示，经济增长的下行风险包括卫生事件】
G20财长会议公报草案：预计全球经济增速将于2020年及2021年温和回升，G20财长认为出现贸易紧张态势缓解的迹象，经济增长的下行风险包括卫生事件，将会加强全球风险监控，随时准备采取进一步行动；货币政策应当继续支持经济活动，确保物价稳定；重申坚守与汇率相关的承诺，并将遵守在日本大阪G20峰会上就贸易问题制定的规定 。
5、【外媒：特朗普称正在研究是否出席2020年东京奥运会】
① 地时间18日，美国总统特朗普表示，他正在考虑今年夏天是否访问日本出席2020年东京奥运会；
② 据外媒19日报道，特朗普在与负责2028年洛杉矶奥运会事务的官员会晤期间被问及是否将出席于7月24日在东京举行的夏季奥运会，特朗普对此回应称，他已收到日本首相安倍晋三的邀请。“我们将做出决定。目前我们还没有决定。我们可能去东京。”特朗普说道，“假使可以的话，我们会试试看的”；
③ 外媒分析称，尽管特朗普将于下周前往印度，但据信今年他出国旅行时间有限，因为特朗普希望在2020年11月3日的美国大选中拿下第二个任期，而出席东京奥运会会使得他脱离竞选活动。（环球网）
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数创四个多月新高至99.58，业内分析师指出，美元在当前的市场环境下几乎立于“不败之地”，无论是在风险偏好转暖还是降温的背景下，资金流向都会对美元指数起到拉升作用。如果消息面大背景向好，那么美国经济和股市乐观情绪将回推动资金流入美国市场，反之，若全球消息面情绪悲观，那么，美国本土相比起欧洲、日本和新兴市场更有韧性的经济大环境，也会推动避险资金流入美元计价固定收益资产。在此“双重保险”之下，美元指数升至100关口或也将只是时间问题。
欧洲时段，欧元兑美元创34个月新低至1.0785，丹斯克银行指出，欧元还远没有到触及中期底部的时候；周三日内在美联储会议纪要出炉在即之时，虽然，美联储官员释放鸽派预期，或者美国总统特朗普出面公开敲打美元汇率的做法，会令欧元兑美元暂缓跌势，但这不会改变基本面美强欧弱的大方向。BDSwiss称从基本面角度，欧元进一步下跌的风险，主要是根据欧美两个地区预期增长的差距日益扩大，技术面也支持欧元下跌的看法：欧元正逼近一道重要的长期支撑水位。
欧洲时段，英镑兑美元出现剧烈反复震荡行情，英国最新发布的1月通胀数据高于预期，但英欧谈判的不确定性令投资者情绪起伏不定，盖过了经济数据本身的影响；富兰克林邓普顿欧洲固定收益业务主管David Zahn预计英国央行今年不太可能加息，因为该行在采取任何行动之前，会先评估财政支出增加对经济的影响。即使英国和欧盟在12月过渡期结束前无法达成贸易协议，英国央行也料将在今年维持利率在0.75%不变。
欧洲时段，美元兑日元创去年5月22日以来的九个月新高至110.45，因市场预计日本方面此后可能采取非常措施应对公共卫生风险，令日元汇价加倍承压，眼下，国际避险资金更多也选择了流向美元计价固定收益资产，而非日元债券。大华银行表示市场投机情绪发生了微妙的变化，更多资金流向美元固定收益资产，这对本来具有避险属性的日元构成持续利空。后市若此格局维持，美元兑日元仍有进一步上行空间，上破110.30关键阻力位后，即将打开更大的上行空间。
欧洲时段，澳元兑美元涨幅收窄，因全球风险偏好在提振公共卫生风险或已渡过高峰的数据发布后缓和，但汇价上行幅度仍受限。而业内机构大华银行指出，考虑到澳洲自身脆弱的内外部经济环境，在消息面背景并无进一步改观的状况下，澳元兑美元将继续在低位盘整，预计会在0.6670-0.6715的箱体区间内运行相当长一段时间。
欧洲时段，美油创两周半新高至53.17美元/桶，此前利比亚首都的黎波里的港区发生激烈交战，一艘满载液化石油气的货轮险些遭击中爆炸。而此前美国政府制裁了俄罗斯石油公司Rosneft的一家子公司，指控其与委内瑞拉有业务往来。德商银行认为，这不会对俄罗斯石油公司Rosneft的石油供应产生任何直接影响，然而，这可能会导致委内瑞拉在市场上投放石油变得更加困难。另外，市场还在继续关注利比亚的石油生产仍然受抑的情况，以及欧佩克是否会在3月进一步减产。
欧洲时段，现货黄金刷新今年1月8日以来最高水平1611.32美元/盎司，市场避险情绪升温，推动黄金市场突破。AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes指出，此前市场一大波避险情绪有所消散，但对经济增长承受的压力使得黄金需求获得提振，美元指数涨至4个多月最高水平，但这未能阻挡金价走高。美元指数的强劲完全没有影响黄金的需求，并且这对美联储的通胀目标实现是不利的，意味着利率会走低；明天凌晨市场将把目光转移到美联储1月会议纪要。
机构观点
【花旗银行：基本面风险事件将在相当长时间内持续利多美元】
① 花旗银行的分析师指出，开年以来出现的国际性公共卫生风险事件，是近期美元指数持续走强的关键原因所在。在这整个过程中，受风险事件波及相对较小的美国市场成了全球资金的新避风港，美元汇价因此受需求带动节节走高；
② 该行指出，相比要高度依赖国际产业链的欧元区、日本和澳新等经济体，美国经济拥有更强的内循环性，因而在供应链和外部市场受到冲击时有着最强的韧性。这意味着在风险影响未得到彻底消除之前，美元指数仍有进一步的上行空间。
【巴克莱：美联储纪要料体现委员们处于观望模式】
晚间美联储将公布1月货币政策会议纪要，巴克莱研究发表了对此的前瞻，预计纪要将显示，大部分委员认为当前政策设定适宜，预计重点将评估融资市场短期条件，以及实际有效联邦利率疲软到何种程度，政策框架评论料也在讨论范围，不过预计不会出炉细节，委员会也可能讨论突发公共卫生事件对美国及全球经济增长的影响；整体而言，预计美国联邦公开市场委员会在是否调整政策立场方面持观望立场，与美联储主席鲍威尔上周国会证词的基调类似。
【欧洲央行降息预期升温，1月纪要线索或指引欧元走势】
①北京时间2月20日周四20:30，欧洲央行将宣布1月货币政策会议纪要；
②有分析师指出，此次会议纪要需要关注欧洲央行对潜在通胀情况、经济增速，以及策略评估的看法；
③若此次纪要显现出对欧元区经济深层次的担忧，欧元恐承压；
④策略评估方面，有报道称拉加德希望加快评估的进度，这反映出欧洲央行目前的紧迫感；若纪要强调这一点，欧元或小幅走低；若未讨论结束时间，欧元有望得到支撑。
【财经网站Forexlive分析师Justin Low：数据将为英国央行带来鼓舞 但料不会改变整体形势】
① 英国整体CPI和核心CPI数据都出现了不错的改善，这应该会给英国央行带来一些鼓舞，使其相信目前还没有面临跌入低通胀的风险——至少目前情况而言是这样的；
② 从细节上看，通胀上升是由于汽油价格上涨和机票价格跌幅小于往年，而英国各地区的年度房价也出现近两年来的首次上涨；
③ 数据应会让英国央行暂时旁观，但料不会对整体形势产生太大影响，不认为是推动英镑进一步走高的主要催化剂；
④ 英国通胀仍低于2%，如果未来几个月物价压力缓解，英国央行仍有采取行动的风险。但就目前而言，最新数据毫无疑问证明了维持利率不变的决定是正确的。
【机构：从长期看，欧元或因欧洲财政政策受益】
①MAF Global Forex外汇研究主管Marc-Andre Fongern称，从长远来看，欧洲各国政府实施更具扩张性的财政政策，很可能会使欧元走强；
②欧洲央行的超宽松货币政策显然不是灵丹妙药，预计拉加德等主要欧洲央行官员将继续敦促各国政府考虑财政刺激；这可能很快就会成为关注的焦点，尤其是在德国。
【FX Street：欧银1月纪要将给出开启政策框架评估的讨论内容】
①FX Street分析师Valeria Bednarik指出，欧银在1月决议上表示了开启政策框架评估，预期决议内容将给出部分讨论细节；
②预期市场对1月纪要的评论将颇有“噪音”，认为拉加德对当前究竟要做什么尚未理清头绪。
③预测欧元短线有反弹上修的努力，但无法摆脱空头市场的施压。
【花旗提高金价预期，理由是实际收益率为负以及存在卫生风险】
① 据花旗集团称，黄金应作为凸性宏观资产市场对冲--在持续的风险市场上涨期间具有韧性，但在抛盘和波动性上涨期间是一种更好的对冲。Aakash Doshi等分析师在2月19日的报告中写道，“黄金是低名义和负实际收益率环境以及追逐久期的直接受益者，”“尽管负实际收益也对股市构成支撑，但如果卫生风险影响供应链，进而影响美国企业的盈利势头，则黄金在市场逐险逐渐减弱的情况下会有进一步更好的表现”；
② 花旗将6至12个月的目标价格提高至1700美元/盎司；将2020年基本情境平均预期价格从1575美元上调至1640美元/盎司，花旗仍然预计在未来的12-24个月内将突破新的名义高位2000美元/盎司，并继续“支持黄金的上行选项，既作为投资组合的尾部对冲，又是有吸引力的长期偏度/杠杆”
③ 亚洲实物需求的放缓，尤其是仍占全球黄金年供应量45%的珠宝销售放缓，是黄金的看跌风险。但是投资者的资金流入和央行的购买是消费的重要缓冲。
