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黄金交易提醒:美联储官员“鹰”气逼人,金价退守1620,多头还有机会吗?
2022/09/27 10:09:47 汇通网 fx678.com
周二(9月27日)亚洲时段,现货黄金震荡反弹,一度回升至1630关口上方,对全球经济衰退的担忧、对地缘局势的担忧、美国股市和全球多数股市的持续下跌,给金价提供了避险支撑,美元小幅回调也吸引逢低买盘支撑,不过,美联储官员讲话非常鹰派,美债收益率持续走高,全球多数央行官员释放进一步加息信号,令多头有所顾忌,或将限制金价的反弹空间。

短线而言,本交易日需要关注美国8月耐用品订单数据,市场预期比较悲观,短线有望给金价提供反弹机会,不过,本交易日仍有多位美联储官员发表讲话,预计会重申进一步加息控制通胀的观点,仍需提防金价反弹受阻甚至是震荡下探的可能性。

另外,需要提醒的是,美元和美债也吸引了大量了避险资金,可能会削弱黄金的避险买盘。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示,“黄金并非唯一的避险资产,资金也在流向美国国债。黄金的前景取决于美联储,如果你是黄金投资者,现在就必须经历一场风暴。”

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基本面主要利空


【亚特兰大联储主席博斯蒂克:不理会全球市场不断上升的波动性,称通胀是首要关注】

美联储官员周一表示他们的首要任务仍是控制国内通胀,对全球市场不断上升的波动性置若罔闻。

当被问及他是否认为在最近的大幅抛售开始之前美国投资者对美联储政策采取了过于乐观的看法时,亚特兰大联储主席博斯蒂克称,这不是问题的关键。

博斯蒂克说,“我不知道他们是过于乐观还是不够乐观......。更重要的是,我们需要控制住通胀,”“在这之前,我认为我们将看到市场在不同方向上都会有很大的波动。”

这也适用于英国最近的动荡。英国新任首相特拉斯的政府提出的减税建议,或会进一步刺激通胀,使得该国的财政政策与英国央行通过加息来抑制价格上涨的努力可能发生冲突。

相互矛盾的信号使英镑大幅走软,这加剧了全球金融市场的动荡,美联储加息速度和幅度超预期已经给市场造成冲击。

“对拟议计划的反应是一种真正的担忧,”显示英国经济前景的不确定增加,博斯蒂克说,“关键问题将是这对最终削弱欧洲经济意味着什么,后者是对美国经济未来表现的一个重要考量。”

美联储官员经常被指责溺爱金融市场,但几乎没有迹象表明,目前的抛售会导致他们重新考虑其政策计划,只要价格和工资继续飙升,且就业市场仍然强劲。

“当人们对......短期和中期发展轨迹有信心时,美国经济就会发挥最佳状态,”博斯蒂克说,”高通胀破坏了这一点。”

【克利夫兰联储主席梅斯特:面对高通胀,采取更“激进的”行动可能更好】

美国克利夫兰联储主席梅斯特周一表示,面对“高得令人无法接受的”通胀,美联储应该提高利率,并在一段时间内保持政策的限制性,而且如果犯错误,做得太多总比做得太少要好。

梅斯特表示:“当存在不确定性时,决策者采取更激进的行动可能会更好,因为激进的、先发制人的行动可以防止最坏的结果真正发生。”

梅斯特表示,对评估通胀将“非常谨慎”,需要看到月度读数连续几次下降,才能确信通胀已经触顶。同样,将“防止对长期通胀预期感到自满”,长期通胀预期最近有所回落,但可能并不像希望的那样锚定,可能会再次攀升。

她表示,面对通胀预期的不确定性,决策者应该宁可将政策定得太紧,也不要太松。

梅斯特表示:研究表明,错误地假设长期通胀预期被很好地锚定在符合价格稳定的水平上,但事实上并没有被锚定,这与假设未被锚定,但事实上被锚定相比,对经济来说是一个代价更高的错误。

梅斯特表示,“我们的政策利率将需要进一步提高。”她称,“为了使通胀率持续处于向2%回落的轨道,货币政策将需要采取限制性的立场,实际利率将进入正值,并在这种水平上保持一段时间”

【波士顿联储银行主席柯林斯认为通胀阻击战将导致失业率上升,但衰退并非不可避免】

美国波士顿联储银行主席柯林斯)周一在其首次公开发言中表示,美联储需要降低不可接受的高通胀,这将导致失业率上升,但经济衰退并非不可避免。

“我确实预计,要实现物价稳定,就需要放慢就业增长速度,并在一定程度上提高失业率,”柯林斯在为波士顿当地一家商会的活动准备的发言中表示,她明确表示,完全支持美联储采取更激进地行动遏制目前处于40年高位的通胀。

柯林斯仍对能够在不出现明显的裁员高峰的情况下抑制住通胀抱有希望,其同僚对此愈发动摇。按照美联储首选的衡量标准,目前美国通胀是其2%目标的三倍多。科林斯今年在美联储政策制定委员会中有投票权。

柯林斯表示:“我确实认为,更温和的放缓这一目标虽然具有挑战性,但是可以实现的,”她指出,企业和家庭的财务状况强劲以及劳动力短缺,是活动放缓可能给失业率造成更温和影响这种希望的根据。

柯林斯补充称,与联邦公开市场委员会(FOMC)中的其他委员一样,在分析未来的经济数据,以指引其政策观点时,她将寻找通胀正在回落的“明确且令人信服的迹象”。

根据芝商所(CME)对联邦基金利率期货合约的分析,投资者目前认为美联储在11月1-2日的下一次政策会议上再次加息75个基点的概率为70%。

柯林斯在发言中还指出了她的预测所面临的下行风险。“随着政策进一步收紧,一个重大的经济或地缘政治事件可能将经济推向衰退,”她称。“此外,由于货币政策的一些影响具有滞后性,在这样的情况下校准政策将变得复杂。”

【欧洲央行管委纳格尔称须果断继续加息,因面临通胀预期失控风险】

德国央行行长暨欧洲央行管委纳格尔周一表示,欧洲央行须继续果断加息,因为通胀将保持在其2%目标水平之上的风险很高。

目前,欧元区通胀率已经超过9%,预计今年晚些时候将接近两位数,并将在2024年之前保持在2%以上,这是非常长的一段时期,增加了价格快速上涨将变得根深蒂固的风险。

“长期通胀预期脱锚的风险仍然很高,”纳格尔在一次演讲中说,“需要采取进一步的果断行动,在中期内将通胀率降至2%。”

一旦预期脱锚,各行业和公司就会对央行控制通胀的意愿失去信任,并进行调整,提高工资增幅,从而使价格快速上涨的势头持续下去。

欧洲央行已经将其关键利率提高了125个基点至0.75%,这是其历史上最快的加息步伐。投资者现在预计欧洲央行的存款利率明年将超过3%,这是2008年全球金融危机最严重时期到来前以来的最高水平

【英国央行行长贝利称必要时“将毫不犹豫地”加息,密切关注金融市场发展】

英国央行行长贝利周一表示,如果实现2%的通胀目标需要,英国央行“将毫不犹豫地”提高利率,并表示在资产价格出现大幅波动后,英国央行正 “非常密切地”关注金融市场。

英镑兑美元周一早些时候在亚洲交易时段跌至纪录低点,扩大了上周五财政大臣夸滕发表其首个财政声明,承诺大幅减税后加速下跌的走势。

贝利在一份声明中说:“鉴于金融资产的大幅重新定价,央行正在非常密切地监测金融市场的发展。”

他补充说:“货币政策委员会将毫不犹豫地在必要时调整利率,以使通胀率在中期内可持续地回到2%的目标,这符合其职责范围。”

在英国央行发表声明前不久,夸滕表示,他将在11月23日公布期中财政计划,而预算责任办公室将公布最新的增长和借款预测。

贝利说:“我欢迎政府对可持续经济增长的承诺,以及对预算责任办公室在评估经济和公共财政前景方面的作用”

【新西兰联储主席奥尔称仍有工作要做,但紧缩周期已经非常成熟】

新西兰联储主席奥尔周二表示,央行仍有一些工作要做,但紧缩周期已经非常成熟。

奥尔在一场活动上表示:“我们仍有一些工作要做,但好消息是,由于我们已经做了这么多,紧缩周期已经非常成熟,已经处于晚期。”

新西兰央行上月宣布连续第七次加息,将指标利率提高到3.0%。

奥尔补充称,在央行能够回到其“正常的舒适状态,也就是观察、担心和等待通胀上升或下降的迹象之前,还有一些工作要做。”

虽然新西兰就业状况“良好”,但薪资增长却并不那么强劲。

他说:“实际薪资正受到高通胀的挑战。作为央行官员,我们的工作是让那个基准--让实际通胀--下降。”

【加拿大央行行长麦克勒姆称必须加息以抑制通胀】

加拿大央行行长麦克勒姆周一在推特上发布的一段视频中说,加拿大的通胀率太高了,所以加拿大央行需要提高利率以减缓支出,给经济以追赶的时间。

“通胀太高了,”麦克勒姆在一段标记为“向加拿大央行提问”的视频中说,这与本月初央行将政策利率提高75个基点至3.25%后的言论相呼应,“重要的是,我们要让通胀率回落,这样加拿大人就可以计划他们的支出和储蓄,他们不会因为生活成本的巨大变化而感到惊讶。”

加拿大央行与许多全球央行一样,正在迅速提高利率,以应对几十年来未见的通胀水平。

但是,在许多加拿大人已经在为支付日用品和其他必需品而挣扎的时候,该行因提高借贷成本而面临公众批评

“正是通过提高利率,我们将减缓经济中的支出,给经济以时间来追赶,并消除通胀的压力,”麦克勒姆在视频中说:“这将使通胀回落。”

加拿大央行在短短六个月内将利率提高了300个基点,因为它希望将通胀率拉回到2%的目标。加拿大8月份的通胀率从6月份的8.1%和7月份的7.6%下降到7.0%

【瑞士央行理事麦席勒称该行将采取“一切”措施降低通胀】

瑞士央行理事麦席勒(Andrea Maechler)周一表示,瑞士央行将采取“一切”措施来降低通胀,并表示上周的加息是为了表明央行打击瑞士物价上涨的决心。

麦席勒在周一晚些时候接受采访时称:“我们已经收紧了货币政策并提高了利率,以发出一个明确的信号,即我们将尽一切努力在一段时间内降低通胀。”

“有越来越多的迹象表明,价格上涨正在蔓延到迄今为止尚未受到影响的商品和服务上,”她称。“我们正在采取行动,以确保通胀不会变得根深蒂固。”

瑞士通胀在8月达到3.5%,是近30年来的最高水平,且超出了瑞士央行0-2%的目标。瑞士央行上周作出回应,将其政策利率提高75个基点至0.5%。

麦席勒拒绝对经济学家有关未来几个月将进一步加息的预期置评。

“我从不谈论利率预期,”她表示。“我只能说市场的预期是什么,市场预期瑞士央行和其他央行会进一步加息。”

【美国国债收益率创多年新高,加息担忧笼罩市场】

美国国债收益率周一创下多年新高,追随欧元区和英国国债收益率的升势,人们担心全球央行将继续收紧货币政策以抑制顽固的高通胀。

全球国债收益率持续攀升,上周美联储连续第三次加息75个基点,英镑兑美元跌至37年最低,英国新任财政大臣宣布了历史性的减税政策,并将大幅增加借款。周一英国国债再次遭到抛售,推动欧元区国债收益率攀升。

通常对利率变化更为敏感的两年期美债收益率创下4.312%的15年新高,10年期美债收益率较上周五收盘时上涨近20个基点,日内高见3.9%,为2010年4月以来最高。

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FolioBeyond首席策略师Dean Smith称,“美联储主席鲍威尔连续做出发言,先是杰克森霍尔,然后是上周,明确无误地表示必须通过一切必要手段控制通胀......市场终于在听了。”

反映出对收紧货币政策的预期,通胀保值债券(TIPS)收益率跳升。五年期TIPS收益率攀升约25个基点,至1.87%,为2009年1月以来最高;10年期TIPS收益率上升超过20个基点,达到1.57%,为2010年4月以来最高。

注:债券收益率的上涨,暗示持有黄金的机会成本增加,多数情况下利空金价。

基本面主要利多


【乌克兰俄占区公投即将结束】

俄罗斯组织的公投将于周二结束,这次公投可能导致乌克兰15%的领土被割走。与此同时克里姆林宫称,没有就关闭边境作出决定。当前,俄罗斯自二战以来的首次动员令正促使一些人逃离。

乌克兰东部和东南部卢甘斯克、顿涅茨克、赫尔松和扎波罗热等州的投票于上周五开始,西方国家认为这是一场骗局,表示不会承认投票结果。

在俄罗斯,约30万名预备役军人的征召令引发自入侵开始以来的首次持续抗议活动,据一家观察组织估计,到目前为止至少有2000人被逮捕。所有针对俄罗斯“特别军事行动”的公开批评都遭到禁止。

离开俄罗斯的航班机票已经售罄,汽车堵塞了边境检查站,有报导称,在通往格鲁吉亚的唯一公路边境,排队时间长达48小时,格鲁吉亚是少有的允许俄罗斯公民免签入境的亲西方邻国。

当被问及是否可能边境关闭时,克里姆林宫发言人佩斯科夫周一告诉记者:“我不知道这方面的情况。目前,还没有就此做出任何决定。”

俄罗斯将数以百万计的前应征入伍者算作预备役军人。当局没有确切说明谁将被征召,因为在普京总统的命令中这一部分是保密的

但在俄罗斯议会上院代表克里米亚的资深议员Sergei Tsekov告诉俄罗斯新闻社(RIA),“在目前的情况下,所有符合征兵年龄的人都应该被禁止出国。”

Meduza和Novaya Gazeta Europe这两家流亡的新闻网站都援引未透露身份官员的话报导说,俄罗斯当局正计划禁止男性离开。

俄罗斯塔斯社(TASS)上周援引一位不愿透露姓名的杜马消息人士称,杜马可能最快周四就乌克兰部分地区并入的法案进行辩论,而俄新社此前曾报导,普京可能准备周五在两院特别联席会议上发表正式讲话。

【前白宫经济顾问:美国经济面临巨大问题】

当地时间9月26日,前白宫经济顾问史蒂夫·摩尔在接受采访时表示,随着美联储大幅加息,世界经济衰退风险大增,美国经济面临着巨大的问题,同时很难找到解决办法。

摩尔表示,美联储和美国政府去年有关通胀的认识大错特错。他们当时说通胀是暂时的,然而事实却是,通胀已经根深蒂固。摩尔认为,美国政府鲁莽地向市场注入万亿美元规模的流动性,是造成通胀的罪魁祸首。

【美股收跌且道指确认处于熊市,市场对美联储加息“举手投降”】

美国股市周一在熊市中越陷越深,标普500指数和道指收跌,因投资者担心美联储激进的抗通胀行动可能使美国经济陷入深度衰退。

在经历了长达两周的持续下跌后,道指确认其自1月初以来一直处于熊市。标普500指数在6月份已确认处于熊市,周一收盘低于6月中的收盘低点,扩大了今年的整体跌幅。

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“投资者举手投降了,”Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide说,“这是因为联邦基金终端利率的不确定性,是4.6%,还是5%?是在2023年的某个时候吗?”

全球外汇市场的剧烈波动也动摇了股票交易员的信心,在通胀处于几十年高位的情况下,投资者本担心全球经济陷入衰退。CBOE波动性指数(恐慌指数VIX)在三个月高点附近徘徊。

根据一个广泛使用的定义,即某指数的收盘水平较纪录最高收位下跌20%或更多,就确认该指数处于熊市。道指目前比1月4日触及的纪录最高收位下跌20.5%,因此,确认自1月以来一直处于熊市。

标普500指数还没有跌破6月17日的日内低点。2022年至今,该指数已经累计下跌约23%。

截止周一收盘,道琼斯工业指数下跌1.11%,收于29260.81点;标普500指数下跌1.03%,至3655.04点;纳斯达克指数下跌0.6%,至10802.92点。

【美元自愈20年高点回落】

周二亚洲时段,美元指数震荡走弱,一度下跌0.4%至113.65,虽然美联储官员讲话依然非常鹰派,但美元持续上涨后,受到115整数关口压制,上涨动能有所减弱,短线给金价反弹提供机会。

不过,美元整体依然非常强势,还不能排查进一步震荡上探的可能性,黄金多头仍需予以警惕。

“木头姐”Cathie Wood:美元强势可能迟早会推动美联储转向

Ark Investment Management的首席执行官兼创始人Cathie Wood表示,美元强势一直“对世界其他地区造成破坏性影响,而且会反过来侵蚀”美国自身的竞争力和经济活动,最终“迫使美联储转向”,脱离限制性货币政策。

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【德国四大智库预计明年德国经济将萎缩0.4%,上次预测是增长3.1%】

据德国《商报》周一报道,德国四大经济研究机构削减了对今年和明年的经济预测,现在预计欧洲最大的经济体将在2023年陷入衰退。

报道援引四大智库RWI、ifo、IfW和IWH的联合预测说,预计2022年国内生产总值(GDP)将增长1.4%,低于之前预计的2.7%,2023年将萎缩0.4%。

这些机构上次预测2023年的增长率为3.1%。

后市前瞻


Abrdn ETF投资策略主管Robert Minter在接受Kitco News采访时说,尽管金价今年下跌了9%,但考虑到美元和债券收益率的水平,金价的走势还是令人印象深刻。他补充称,目前形势下,金价本应该更接近1000美元,而不是维持在1600美元上方。

“金价没有跌至更低,这令人震惊,”他说。“投资者正在寻找持有黄金的理由,尽管美元和利率居高不下。”

Minter补充说,阻碍金价上涨的是所有在场外观望的投资者,他们都在等待全球央行出台打击全球经济的政策。他表示,在日本央行上周被迫自1998年以来首次干预汇市后,我们可能已经处于崩溃的边缘。

Minter补充称,随着全球经济状况恶化,美联储将很难维持其激进的货币政策立场。

他表示:“美联储已经犯了一个政策错误,我们只是在等着看其影响会有多糟糕。”“很多人都在观望,等待出现突破,当他们看到突破时,他们就会转投黄金。”

整体来看,虽然逢低买盘和避险买盘给金价反弹提供机会,金价短线跌幅过大,也存在一定的调整需求,但全球多数央行官员强化了进一步加息前景,尤其是美联储官员的鹰派讲话,仍令黄金多头大为忌惮,美债收益率和全球多数国债收益率走高,也增加持有黄金的机会成本,黄金ETF持仓持续下降,金价要言见底还为时尚早,仍需提防金价下探1600关口的可能性。

北京时间10:07,现货黄金现报1628.82美元/盎司。

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