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现货黄金持稳,市场权衡两大前景,警惕通胀“挂自动挡”
2022/12/08 20:33:09 汇通网 fx678.com
周四(12月8日),现货黄金和美元基本持稳,美债收益率走高。没有迹象表明加息周期会很快结束,投资者权衡美联储加息前景与高利率环境导致经济衰退的可能性。
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北京时间20:26,现货黄金上浮0.03%至1786.51美元/盎司;COMEX期金主力合约上浮0.03%至1798.6美元/盎司;美元指数下沉0.04%至105.157;10年期美债收益率上涨4.1个基点至1.20%。
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通胀是否达峰?


利率期货市场显示,联邦公开市场委员会下周加息50个基点的可能性约为80%。美国消费者通胀(CPI)数据也将于美联储政策会议结束前一天公布,可能对美联储货币决策长期前景至关重要。

市场参与者面临的关键问题是通胀是否已达到顶峰,从而为政策制定者提供更多空间,以便在未来几个月内放慢加息步伐。在美国公布通胀数据,当然还有下周美联储会议之前,黄金似乎正在企稳。

RBC货币策略师Adam Cole说:“美国CPI似乎是目前对更广泛美元走势真正重要的一个数据,在我们获得新的数据以及美联储会议结束之前,市场不会发生什么大事。”

随着能源价格回落,基于市场的通胀预期有所放松。10年期盈亏平衡通胀利差(从名义10年期国债收益率中减去与通胀挂钩的国债收益率)仅为2.27%,远离4月份达到的3%以上峰值。加上对美联储延续激进加息节奏的预期减弱,美元本季度已贬值逾6%。

MUFG外汇策略师Lee Hardman在一份报告中表示:“价格走势继续凸显市场参与者对通胀上行风险的担忧越来越少,而对全球经济增长面临的下行风险更加担忧。”

Tastytrade全球宏观主管Ilya Spivak表示:“在美联储会议之前,黄金可能很难以任何方式启动方向性走势。如果美联储结果符合预期,市场将会松一口气,因为它并不比预期差,美元可能走软,这将稍微提振黄金。”

谨慎行事


通货膨胀在最近几个月显示出降温迹象。但调查显示,消费者仍预计通货膨胀将在一段时间内保持高位。如果预期居高不下,美联储抗通胀斗争可能会更加艰难,并导致利率在更长时间内更大幅度走高。

近期公布的服务业和就业数据向好,也给美联储放慢加息步伐带来了挫折。利率期货市场还显示,联邦基金利率将在明年5月份达到5%附近的本轮加息周期峰值,高于美联储9月份预测的4.6%。面对不确定性,投资者应谨慎行事。

实际通货膨胀部分取决于我们的预期。人们的行为会根据他们如何看待通货膨胀而改变。当人们预期价格上涨时,他们会要求老板加薪,这促使公司提高价格,因为他们预计消费者愿意并且能够为商品支付更多费用。一旦开始循环往复,通货膨胀便成为一种自我实现的预言。

Motilal Oswal Financial Services Ltd.研究主管Siddhartha Khemka表示:“强劲的服务业PMI和就业数据让投资者担心,美联储可能会在一段时间内继续采取激进措施。”

印度科钦Geojit Financial Services商品研究主管Hareesh V表示:“如果美联储不缩减加息步伐(即继续至少加息75个基点),这可能在短期内对黄金不利。”

衰退预期


通货膨胀虽然在缓解,但步伐一直很慢,美联储也非常清楚其继续加息的意图,必须确定通胀正在降温。这引发人们对央行可能过度踩刹车并导致经济衰退的担忧。越来越多的分析师预计美国经济将在2023年陷入衰退,只是还不确定其潜在的严重程度和持续时间。

由WTW在10月3日至11月4日期间对1500多家美国公司进行的薪酬预算规划调查,多数公司表示他们正在对通货膨胀做出反应,预测明年将加薪4.6%,高于今年4.2%的实际支出。这将是自2007年大衰退以来的最大增幅。

BOK Financial的首席财务策略师Steve Wyett表示,风险在于通胀保持高位的时间越长,通胀预期上升的可能性就越大。如果通胀预期开始走高,那么美联储可能会考虑将联邦基金利率提高至6%甚至7%。

世界黄金协会(WGC)表示,11月全球黄金ETF(交易所交易基金)持有量连续第七个月下降,但流出规模放缓至温和的34吨,价值18亿美元。

现货黄金下看1772美元


日线图上看,金价仍处在自1810美元开启回调((C))浪走势,短线或重新回落到61.8%目标位1772美元。((C))浪是自1787美元开启的调整ii浪的子浪。
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